“Los números de inflación no tienen relación con lo que realmente perciben los salarios”

La periodista especializada en economía, Luciana Glezer, dialogó con Caballero de día acerca de la disputa interna por las reservas, el endeudamiento privado récord y el deterioro acelerado del consumo que anticipan las empresas para 2026.

Al comienzo de la entrevista, Glezer advirtió que el Gobierno transita una agenda económica marcada por “discusiones en el aire”, sin documentos concretos sobre los acuerdos con Estados Unidos, la reforma laboral o la reforma impositiva. En ese contexto, señaló que el debate interno sobre la acumulación de reservas se reactivó luego de un posteo de Federico Furiace, uno de los funcionarios clave del Ministerio de Economía.

Según explicó, el Ejecutivo sostiene que no necesita reforzar reservas porque apuesta a cubrir vencimientos de deuda mediante un eventual swap con el Tesoro de EE. UU., otro con China y un crédito de bancos comerciales. Pero Glezer remarcó que ninguno de esos instrumentos está confirmado: “La letra chica no existe. El Tesoro estadounidense nunca dijo que ese swap fuera para pagar vencimientos. China no está en su mejor momento con Argentina. Y el propio CEO global de JP Morgan dijo que no está seguro de que el país necesite un préstamo”.

La economista indicó que la estabilidad cambiaria reciente responde, en parte, a la liquidez que generó el endeudamiento privado. Desde las elecciones, las empresas emitieron unos 3.000 millones de dólares en deuda, incluso a tasas que calificó de “prohibitivas”. “Hasta Pampa Energía se endeuda al 8%. Es carísimo. En cualquier otro país, incluso con baja institucionalidad, ese financiamiento sería muchísimo más barato”, señaló.

Glezer subrayó que ese endeudamiento también recaerá sobre la sociedad: “Lo van a pagar hasta los nietos de Rosa”, afirmó, al advertir que un eventual salto devaluatorio podría destruir balances empresariales endeudados en dólares. A la vez, anticipó que tras las grandes firmas serán las provincias las que salgan a buscar financiamiento externo.

Consultada sobre el escenario de actividad, sostuvo que las empresas de consumo masivo proyectan un 2026 “peor que este año”. Citó al CEO de Bimbo, quien le afirmó en la Unión Industrial Argentina que el deterioro del consumo será más profundo, incluso para marcas consolidadas. “Mientras el sector energético surfea el boom exportador sin invertir en nuevos pozos, el resto de la economía muestra una heterogeneidad impactante”, dijo.

Glezer describió también el freno en las inversiones necesarias para que Vaca Muerta alcance su máxima capacidad exportadora. Recordó que, según Techint, serían necesarios unos 19.000 millones de dólares anuales, frente a los 2.000 o 3.000 millones actuales. “Hoy las petroleras venden lo ya perforado, pero no acompañan con nuevas inversiones”, añadió.

En cuanto al impacto social, la periodista sostuvo que la dinámica ya no es de “ajuste en cuotas”, sino de aceleración: “Hoy tenemos números de inflación que no coinciden con la pérdida real del salario. La pregunta es cuál es el umbral de conflictividad social. No veo a la dirigencia política encarnando ese descontento”. En ese marco, describió una caída en la calidad de vida “drástica”, marcada por ingresos que se agotan antes de mitad de mes.

Glezer concluyó que el panorama económico se vuelve cada vez más incierto y que la situación “deja en evidencia que la presión sobre los ingresos es insostenible”. “Llegar al día 30 ya es un privilegio”, afirmó.